TED日本語 - シェロモ・ベナルチ: 明日のために、明日は貯めよう



TED日本語 - シェロモ・ベナルチ: 明日のために、明日は貯めよう

TED Talks

Saving for tomorrow, tomorrow
Shlomo Benartzi




I'm going to talk today about saving more, but not today, tomorrow. I'm going to talk about Save More Tomorrow. It's a program that Richard Thaler from the University of Chicago and I devised maybe 15 years ago. The program, in a sense, is an example of behavioral finance on steroids -- how we could really use behavioral finance. Now you might ask, what is behavioral finance? So let's think about how we manage our money. Let's start with mortgages. It's kind of a recent topic, at least in the U.S. A lot of people buy the biggest house they can afford, and actually slightly bigger than that. And then they foreclose. And then they blame the banks for being the bad guys who gave them the mortgages.

Let's also think about how we manage risks -- for example, investing in the stock market. Two years ago,three years ago, about four years ago, markets did well. We were risk takers, of course. Then market stocks seize and we're like, "Wow. These losses, they feel, emotionally, they feel very different from what we actually thought about it when markets were going up." So we're probably not doing a great job when it comes to risk taking.

How many of you have iPhones? Anyone? Wonderful. I would bet many more of you insure your iPhone -- you're implicitly buying insurance by having an extended warranty. What if you lose your iPhone? What if you do this? How many of you have kids? Anyone? Keep your hands up if you have sufficient life insurance. I see a lot of hands coming down. I would predict, if you're a representative sample, that many more of you insure your iPhones than your lives, even when you have kids. We're not doing that well when it comes to insurance.

The average American household spends 1,000 dollars a year on lotteries. And I know it sounds crazy. How many of you spend a thousand dollars a year on lotteries? No one. So that tells us that the people not in this room are spending more than a thousand to get the average to a thousand. Low-income people spend a lot more than a thousand on lotteries. So where does it take us? We're not doing a great job managing money.

Behavioral finance is really a combination of psychology and economics, trying to understand the money mistakes people make. And I can keep standing here for the 12 minutes and 53 seconds that I have left and make fun of all sorts of ways we manage money, and at the end you're going to ask, "How can we help people?" And that's what I really want to focus on today. How do we take an understanding of the money mistakes people make, and then turning the behavioral challenges into behavioral solutions? And what I'm going to talk about today is Save More Tomorrow.

I want to address the issue of savings. We have on the screen a representative sample of 100 Americans. And we're going to look at their saving behavior. First thing to notice is, half of them do not even have access to a 401 (k) plan. They can not make savings easy. They can not have money go away from their paycheck into a 401 (k) plan before they see it, before they can touch it. What about the remaining half of the people? Some of them elect not to save. They're just too lazy. They never get around to logging into a complicated website and doing 17 clicks to join the 401 (k) plan. And then they have to decide how they're going to invest in their 52 choices, and they never heard about what is a money market fund. And they get overwhelmed and the just don't join. How many people end up saving to a 401 (k) plan? One third of Americans. Two thirds are not saving now.

Are they saving enough? Take out those who say they save too little. One out of 10 are saving enough. Nine out of 10 either can not save through their 401 (k) plan, decide not to save -- or don't decide -- or save too little. We think we have a problem of people saving too much. Let's look at that. We have one person -- well, actually we're going to slice him in half because it's less than one percent. Roughly half a percent of Americans feel that they save too much.

What are we going to do about it? That's what I really want to focus on. We have to understand why people are not saving, and then we can hopefully flip the behavioral challenges into behavioral solutions, and then see how powerful it might be. So let me divert for a second as we're going to identify the problems, the challenges, the behavioral challenges, that prevent people from saving. I'm going to divert and talk about bananas and chocolate.

Suppose we had another wonderful TED event next week. And during the break there would be a snack and you could choose bananas or chocolate. How many of you think you would like to have bananas during this hypothetical TED event next week? Who would go for bananas? Wonderful. I predict scientifically 74 percent of you will go for bananas. Well that's at least what one wonderful study predicted. And then count down the days and see what people ended up eating. The same people that imagined themselves eating the bananas ended up eating chocolates a week later.

Self-control is not a problem in the future. It's only a problem now when the chocolate is next to us. What does it have to do with time and savings, this issue of immediate gratification? Or as some economists call it, present bias. We think about saving. We know we should be saving. We know we'll do it next year, but today let us go and spend. Christmas is coming, we might as well buy a lot of gifts for everyone we know. So this issue of present bias causes us to think about saving, but end up spending.

Let me now talk about another behavioral obstacle to saving having to do with inertia. But again, a little diversion to the topic of organ donation. Wonderful study comparing different countries. We're going to look at two similar countries, Germany and Austria. And in Germany, if you would like to donate your organs -- God forbid something really bad happens to you -- when you get your driving license or an I.D., you check the box saying, "I would like to donate my organs." Not many people like checking boxes. It takes effort. You need to think. Twelve percent do. Austria, a neighboring country, slightly similar, slightly different. What's the difference? Well, you still have choice. You will decide whether you want to donate your organs or not. But when you get your driving license, you check the box if you do not want to donate your organ. Nobody checks boxes. That's kind of too much effort. One percent check the box. The rest do nothing. Doing nothing is very common. Not many people check boxes.

What are the implications to saving lives and having organs available? In Germany,12 percent check the box. Twelve percent are organ donors. Huge shortage of organs, God forbid, if you need one. In Austria, again, nobody checks the box. Therefore,99 percent of people are organ donors. Inertia, lack of action. What is the default setting if people do nothing, if they keep procrastinating, if they don't check the boxes? Very powerful. We're going to talk about what happens if people are overwhelmed and scared to make their 401 (k) choices. Are we going to make them automatically join the plan, or are they going to be left out? In too many 401 (k) plans, if people do nothing, it means they're not saving for retirement, if they don't check the box. And checking the box takes effort.

So we've chatted about a couple of behavioral challenges. One more before we flip the challenges into solutions, having to do with monkeys and apples. No, no, no, this is a real study and it's got a lot to do with behavioral economics. One group of monkeys gets an apple, they're pretty happy. The other group gets two apples,one is taken away. They still have an apple left. They're really mad. Why have you taken our apple? This is the notion of loss aversion. We hate losing stuff, even if it doesn't mean a lot of risk. You would hate to go to the ATM, take out 100 dollars and notice that you lost one of those $ 20 bills. It's very painful, even though it doesn't mean anything. Those 20 dollars might have been a quick lunch. So this notion of loss aversion kicks in when it comes to savings too, because people, mentally and emotionally and intuitively frame savings as a loss because I have to cut my spending.

So we talked about all sorts of behavioral challenges having to do with savings eventually. Whether you think about immediate gratification, and the chocolates versus bananas, it's just painful to save now. It's a lot more fun to spend now. We talked about inertia and organ donations and checking the box. If people have to check a lot of boxes to join a 401 (k) plan, they're going to keep procrastinating and not join. And last, we talked about loss aversion, and the monkeys and the apples. If people frame mentally saving for retirement as a loss, they're not going to be saving for retirement.

So we've got these challenges, and what Richard Thaler and I were always fascinated by -- take behavioral finance, make it behavioral finance on steroids or behavioral finance 2.0 or behavioral finance in action -- flip the challenges into solutions. And we came up with an embarrassingly simple solution called Save More, not today, Tomorrow. How is it going to solve the challenges we chatted about? If you think about the problem of bananas versus chocolates, we think we're going to eat bananas next week. We think we're going to save more next year. Save More Tomorrow invites employees to save more maybe next year -- sometime in the future when we can imagine ourselves eating bananas, volunteering more in the community, exercising more and doing all the right things on the planet.

Now we also talked about checking the box and the difficulty of taking action. Save More Tomorrow makes it easy. It's an autopilot. Once you tell me you would like to save more in the future, let's say every January you're going to be saving more automatically and it's going to go away from your paycheck to the 401 (k) plan before you see it, before you touch it, before you get the issue of immediate gratification. But what are we going to do about the monkeys and loss aversion? Next January comes and people might feel that if they save more, they have to spend less, and that's painful. Well, maybe it shouldn't be just January. Maybe we should make people save more when they make more money. That way, when they make more money, when they get a pay raise, they don't have to cut their spending. They take a little bit of the increase in the paycheck home and spend more -- take a little bit of the increase and put it in a 401 (k) plan.

So that is the program, embarrassingly simple, but as we're going to see, extremely powerful. We first implemented it, Richard Thaler and I, back in 1998. Mid-sized company in the Midwest, blue collar employees struggling to pay their bills repeatedly told us they can not save more right away. Saving more today is not an option. We invited them to save three percentage points more every time they get a pay raise. And here are the results. We're seeing here a three and a half-year period,four pay raises, people who were struggling to save, were saving three percent of their paycheck,three and a half years later saving almost four times as much, almost 14 percent.

And there's shoes and bicycles and things on this chart because I don't want to just throw numbers in a vacuum. I want, really, to think about the fact that saving four times more is a huge difference in terms of the lifestyle that people will be able to afford. It's real. It's not just numbers on a piece of paper. Whereas with saving three percent, people might have to add nice sneakers so they can walk, because they won't be able to afford anything else, when they save 14 percent they might be able to maybe have nice dress shoes to walk to the car to drive. This is a real difference. By now, about 60 percent of the large companies actually have programs like this in place. It's been part of the Pension Protection Act. And needless to say that Thaler and I have been blessed to be part of this program and make a difference.

Let me wrap with two key messages. One is behavioral finance is extremely powerful. This is just one example. Message two is there's still a lot to do. This is really the tip of the iceberg. If you think about people and mortgages and buying houses and then not being able to pay for it, we need to think about that. If you're thinking about people taking too much risk and not understanding how much risk they're taking or taking too little risk, we need to think about that. If you think about people spending a thousand dollars a year on lottery tickets, we need to think about that. The average actually, the record is in Singapore. The average household spends $ 4,000 a year on lottery tickets. We've got a lot to do, a lot to solve, also in the retirement area when it comes to what people do with their money after retirement.

One last question: How many of you feel comfortable that as you're planning for retirement you have a really solid plan when you're going to retire, when you're going to claim Social Security benefits, what lifestyle to expect, how much to spend every month so you're not going to run out of money? How many of you feel you have a solid plan for the future when it comes to post-retirement decisions. One,two,three,four. Less than three percent of a very sophisticated audience. Behavioral finance has a long way. There's a lot of opportunities to make it powerful again and again and again.

Thank you.


今日は貯蓄を増やすことについてお話しします といっても今日ではなくて 明日です これは「明日はもっと!貯蓄法」の話です それはシカゴ大学のリチャード・セイラーと私が およそ15年前に考案したプログラムです このプログラムは 言ってみれば 「行動ファイナンス」を より強力にしたもの ― 行動ファイナンスの活用に関するものです 「行動ファイナンス」とは何かと お尋ねになるかもしれませんね では 我々がお金をどう管理しているのか 考えてみましょう まずは住宅ローンから これは少なくともアメリカでは 最近 話題になっていることです 多くの人たちは お金の許す限り大きな家を買います 実際はそれよりちょっと大きめですが そしてそれを抵当に入れる 後から彼らは銀行を責めるのです 「住宅ローンを背負わせた悪い奴らだ!」と

こんなことも考えてみましょう 我々がどのようにリスクを扱っているか ― たとえば株式市場への投資です 2年前 3年前 4年前 市場は好調でした 我々はリスクを冒すことも辞しませんでした 当然ですよね そして株式市場が衰退すると 我々はこうです 「ああ この喪失感は 市場が好調だった時に考えていたのとは 大違いじゃないか」 そう 我々はリスクを負うことは あまり上手でないのです

iPhoneをお持ちの方は何人おられますか? 持っている人? すばらしい 皆さんのうちの多くは iPhoneに保険をかけているでしょう 保証を追加することで保険に入っているのです iPhoneをなくした場合にはこう こういう場合にはこう とかね このうち子どもさんのいる方は? 該当の方は? 手をあげていて下さいね このうち十分な生命保険をかけている方は? 多くの手が下がりましたね おそらく 皆さんは代表的サンプルです というのも皆さんの多くは たとえ子どもがいても 命よりiPhoneに保険をかけているのです 我々は保険のことは得意でないのです

アメリカの平均的世帯は 1年に1000ドルを 宝くじに費やします 気違いじみていると思うでしょう 1年に1000ドルも宝くじに費やす方 おられますか? 誰もおられませんね つまり この場にいない人たちが 1000ドル以上費やしているということです そうすると平均が1000ドルになります 低所得の人々は 宝くじに1000ドル以上費やすのです つまりどういうことか? 我々はお金の管理が得意でないのです

「行動ファイナンス」は 心理学と経済学の組み合わせです そして人々の お金にまつわる間違いを理解しようとします そして残り 12分と53秒ありますから 私はお金の管理方法について 面白いお話をしたいとは思いますが 皆さんは最後には これを使って人助けしたくなるでしょう それこそが 今日私が 真に注目したい点なのです 我々はどのようにすれば 人々のお金に関する間違いを理解できるでしょうか そしてどのようにすれば この問題行動を 解決行動に変えていけるでしょうか? そして今日私がお話しすることは 「明日はもっと!貯蓄法」です

貯蓄についてのお話を致しましょう ここにいるのは 100人のアメリカ人の 代表的サンプルです 彼らの貯蓄行動を見てみましょう まず注目すべきは 彼らの半分は 401(K)プラン(確定拠出年金)に アクセスさえできないことです 彼らは楽に貯蓄することができません 彼らはお金を目にしたり 触ったりする前に 給料から401(k)プランに 天引きして貯めることができないのです 残りの半分の人々はどうでしょう? なかには貯蓄しないことを選ぶ人もいます 彼らは怠惰すぎるのです 複雑なウェブサイトを閲覧して 17回クリックして401(k)プランに 加入しようとはしないのです さらに彼らはどのように投資するかを 52の選択肢から選ばなければなりません マネー・マーケット・ファンドなど聞いたこともなく そして圧倒され加入しません どれだけの人が最終的に401(K)プランに 加入するのでしょうか? アメリカ人の3分の1です 3分の2の人は現在貯畜をしていません

彼らはすでに十分蓄えがあるのでしょうか? 少ししか貯畜がないと言っている人を 省いてみましょう 十分に蓄えがあるのは 10人中1人です 10人中9人は 401(K)プランを通じての貯畜ができないか 貯畜しないと決めているか ― または貯畜する決意がないか ― もしくは貯畜が少なすぎる人たちです 貯畜が多すぎる人々の 問題についても考えましょう これを見て下さい 1人です ― 実際には彼を半分に切りましょう なぜなら1%に満たないからです 「貯畜が多すぎる」と感じているアメリカ人は だいたい0.5%です

これは何を示唆しているでしょうか? これこそ私が注目したい点です 我々は 人々が貯畜しない理由を理解せねばなりません そして我々はその問題行動を ひっくり返して 解決行動に変えたいのです そしてそれがいかに強力か見てみましょう これから人々が貯畜するのを妨げる 問題や 困難さを見ていきますが 一瞬だけ話題を変えさせて下さい 脱線してバナナとチョコレートのお話です

来週また素晴らしい TEDイベントがあるとしましょう そしてその休憩時間に 軽食が出ることでしょう あなたはバナナかチョコレートを選べます バナナを選ぶと思う人は どれくらいおられますか? 来週の仮想TEDイベント中に? バナナを選ぶ人? すばらしい 私は科学的に予言しましょう 74%の人がバナナを選びます そう予測した研究が少なくとも1つあります そして日が近づくにつれ 人々が何を最終的に食べているか 見てみましょう バナナを選ぶと想像していた その当人たちが 結局1週間後には チョコレートを食べているのです

セルフコントロールは 将来の問題ではありません チョコレートの誘惑を感じている まさに今現在の問題なのです 時間と貯畜の間にはどんな関係が あるのでしょうか? これは「即時的満足」の問題 あるいは 一部の経済学者の言う 「現在志向バイアス」の問題でしょうか? 貯畜について考えてみましょう 我々は貯畜は必要と知っています 来年はしようと思っています しかし今日は使ってしまうのです クリスマスも近いですしね 我々は知り合い皆にプレゼントを どっさり買ってしまうのです この現在志向バイアスによる問題は 貯畜について考えさせてはくれますが 結局使って終わるのです

また別の貯畜への障壁について 話をさせて下さい これは「怠け心」と関連したものです しかし再び ちょっと寄り道 臓器提供についてです 様々な国を比較した 素晴らしい研究があります よく似た2つの国を見てみましょう ドイツとオーストリアです ドイツでは もしあなたが臓器を提供したい時は ― そんなひどいこと あなたに 起きてほしくはないですよ ― 自動車免許やIDカードを取得する際に このボックスにチェックするのです 「私は臓器を提供します」 多くの人はボックスにチェックしません それは負担だからです 考えないといけませんからね チェックするのは12%の人だけです オーストリア お隣の国ですが ちょっと似ていますがちょっと違うのです どこが違うのでしょうか? あなたはやはり選択肢をもっています あなたが決めるのです 臓器を提供するかどうかを しかし 自動車免許を取得する時 ボックスにチェックするのは 臓器を提供「したくない」場合なのです 誰もチェックする人はいません それは負担だからです チェックする人はたった1%で 残りの人は何もしません 何もしないのは非常に一般的です 多くの人はボックスにチェックはしません

これが人命救助や 臓器利用を可能にすることに対して 示唆することは何でしょうか? ドイツでは チェックを入れた人は12%で 臓器ドナーは12%です 臓器は大幅に不足します 起きてほしくないですが あなたに臓器が必要でも オーストリアでは 誰もボックスにチェックをしません したがって 99%の人が 臓器ドナーです 怠け心 つまり行動を起こさないことです デフォルトの設定は何ですか? 人が何もしない時 決断を遅らせたり チェックを入れない時 それは非常に強力です 考えてみましょう もし人々が401(K)プランに対して 圧倒され怖がってしまうとどうなるか 我々は自動的にプランに加入させられますか? それとも放ったらかしにされますか? 多くの401(K)プランでは もし人々が何もしなかったら 退職後に向けた貯畜をしないままに なってしまうのです ボックスにチェックをしなかったからです ボックスにチェックをするのは負担です

我々は行動的障壁をいくつか挙げました この困難を解決に変える前に もう1つ サルとリンゴの話をしましょう いえいえ これは真面目な研究です そしてこれは行動経済学に 大いに関係があります サルの群れがリンゴを1個もらいました とても幸せです 別の群れは2つもらった後 1つ奪われます すると彼らはまだ1個持っているのに 非常に怒りました 「なぜ自分たちのリンゴを取るんだ?」 これを「損失回避」と言います 我々は物を失うことを嫌います それが大きなリスクを伴うことでなくても です あなたはATMに行って 100ドルを引き出して 20ドル札を1枚なくしたと気づくと嫌でしょう たいしたことではないのに 非常に苦痛です 20ドルは簡単な昼食程度なのに これが損失回避です 貯蓄の場合にもこれが絡んできます 人々は心理的にも 情緒的 本能的にも 貯蓄を損失と感じるのです なぜなら消費を抑える必要があるからです

我々はこれで 全ての問題行動について述べました どれも最終的に貯蓄と関係します 「即時的満足」 つまりチョコ対バナナについて 考えるかどうか 今すぐ貯蓄するのは苦痛なのです もっと楽しいのは 今は使ってしまうことです 我々は「怠け心」と臓器提供について話しました ボックスをチェックすることについてです もし多くのボックスにチェックしないと 401(K)プランに加入できないのなら 人々は行動を先延ばしにして 加入しないでしょう 最後に 「損失回避」です サルとリンゴの話です もし人々が心理的に 老後のための貯蓄を 損失ととらえていたら 老後のために貯めようとはしないでしょう

我々はこういった問題を抱えているのです そしてこれらはリチャード・セイラーと私が いつも魅了されてきたことなのです ― 行動ファイナンスが 「行動ファイナンス強化版」 または「行動ファイナンス2.0」 「実践!行動ファイナンス」と言ってもいい ― それが困難を解決に変えるのです 我々はお恥ずかしいほど 単純な解決法を思いつきました 今日ではなく 「明日はもっと!貯蓄法」です これは我々が話してきたような困難を いかにして解決するのでしょうか? たとえば バナナとチョコレートの問題を考えましょう 我々は「来週はバナナを食べよう」と考えます 我々は「来年はお金を貯めよう」と考えます 「明日はもっと!貯畜法」によって 従業員たちは 「来年はもっと貯めよう」と考えます 未来のいつかは と そのいつか 我々は自分たちが バナナを食べているのを想像はできます 地域でもっとボランティアをすることとか もっと運動するとか あらゆる善行も そうですね

今 我々はボックスにチェックすること そして行動を起こすことの難しさをお話ししました 「明日はもっと!貯蓄法」は これを簡単にしてくれます 自動操縦のようなものです 一度あなたが「将来お金を貯めたい」 と私に話したら たとえば毎年1月に あなたは自動的にお金を 貯蓄に振り分けることになります 給料から401(K)プランに天引きするのです 目にする前に 触れる前に 即時的満足に 陥る前に です しかし 我々はサルと 損失回避に対してはどうしたらいいでしょう? 来年の1月が来て 貯蓄を殖やすとなると 人々は支出を控えなければと考えるでしょうが それは苦痛です たぶん1月だけ貯金を するのではなく お金を稼いだ時には もっと貯蓄してもらった方がいいでしょう このように お金を稼いだ時や昇給した時 人々は支出を抑えなくてもいいのです 彼らは少しでも 家に持って帰る給料が増えると それまでより多く使ってしまう ― その増加分のうち少しだけ 401(K)プランに入れてみましょう

それがこのプログラムのやり方なのです お恥ずかしいほど単純です しかし我々がこれから見るように 非常に強力です リチャード・セイラーと私が これを初めて実践したのは 1998年にさかのぼります アメリカ中西部のある中規模の会社は 従業員が家計を賄えるだけの 給料を支払うことに苦心していました 従業員たちは繰り返し我々に言いました 「今すぐ貯蓄を殖やすのは無理だ」と 今日貯めてもらおうとは思っていません 我々が勧めたのは 昇給の度に 貯める額を3%増やすことです その結果がこうです ここには3年半後の結果を示しています 4回昇給があり 貯畜に苦労していた人たちが 給料の3%を貯め始めました 3年半後 貯蓄する割合はほぼ4倍になりました ほぼ14%ですね

靴や自転車 その他 この図にあるようなもの 私は単に数値だけを お見せしたい訳ではなく この事実について考えたいのです つまり貯める額を4倍に増やすことが 人々が豊かなライフスタイルを 手に入れる点で 大きな違いを生むのです これは現実です それは紙切れに書かれた単なる数ではないのです 3%の貯蓄では せいぜい歩くための良いスニーカーを 買える程度で 他の物を買う余裕はありません しかし14%貯畜したら 車を停めている所まで歩くために お洒落な靴を買えるでしょう これが現実の違いです 今までに 60%の大企業が このようなプログラムを 実施してきました それらは年金保護法の一部として 用いられてきました そして言うまでもなく セイラーと私は このプログラムの一部に加えて頂き 大きな違いを生むことができました

締めくくりとして キーとなるメッセージを2つお伝えします 1つ目は 行動ファイナンスが 非常に強力であるということです 今回はたった一つの例にすぎません 2つ目のメッセージは まだすべきことが多くあるということです これは氷山の一角にすぎません もし人々が住宅ローンに関して 家を買ってから支払いができなくなったら 我々はそれについて考えねばなりません もし人々が 高すぎるリスクを抱えていても それがどの程度のリスクなのか 理解していなかったり あるいはリスクが低すぎるようなら 我々はそれについて考える必要があります もし1年に1000ドルを費やして 宝くじを買う人たちがいるのなら 我々はそれについて考えねばなりません 平均でみると 最高記録はシンガポールです 平均的な世帯が 宝くじに年間4000ドル費やしています すべきことは たくさんあります 同様に 退職に関する領域にも 解決すべきことがたくさんあります つまり退職後のお金の使い方を 考える際にです

最後に1つだけ質問させて下さい 皆さんのうち何人が 「退職に向けて非常に堅実な 計画を持っている」 と安心しておられますか? あなたが退職する時 そして社会保険給付を請求する時 どんなライフスタイルを望みますか お金が足りなくならないようにするには 毎月いくら使えますか? 「自分には堅実な将来計画がある」と 感じている方は何人おられますか? 退職後の決定の際に 1 2 3 4 非常に洗練された聴衆の中でも 3%に満たないですね 行動ファイナンスはまだまだこれからです たくさんの機会を通じて 繰り返しそれを強力なものにしていけます



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